上海中期期货镍早评：镍价受到镍铁价格支撑（2021年09月29日）

夜盘沪镍主力合约收跌，美元指数走强，伦镍18475美元/吨附近运行。9月8日~9月30日，江苏省开展2021年年综合能耗5万吨以上企业专项节能监察行动，涉及江苏大型不锈钢企业的镍铁部分需要减产20%。山东镍铁厂于近日降负荷生产，预计影响月产量20-30%。库存方面，截止9/28，LME库存160230吨（-2460），上期所周度库存5965吨（-1374），上期所仓单4115吨（-255）。

基本面来看，供应方面，镍铁市场供应偏紧，菲律宾及印尼疫情影响出口运输，镍铁价格中枢继续上移，但不锈钢减产对原料端产生负面影响。库存方面，国内精炼镍库存续降至历史低点。需求方面，近期不锈钢市场供需双弱，社库有所小幅积累；新能源汽车产销环比继续增长，硫酸镍产能释放，但湿法中间品到港量有所增加，近期价格上涨动能不足。

整体上看，镍价受到镍铁价格支撑，但上行驱动不足，建议区间逢低做多，同时，关注美元走势。