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繁2021 年底降至，美联储紧缩政策也箭在弦上。近期海外疫情再度出现好转，市场信心有所提升，美国就业以及通胀数据相对乐观，年内Taper 基本确定，后续重点关注加息时点以及节奏。目前普遍认为 11月议息会议将落地 Taper 政策，考虑到美联储持续安抚市场，缓解对于货币收紧政策的恐慌情绪，我们认为美元指数十月份有望保持偏强震荡走势，不必过分看涨，宏观层面对有色金属的利空压制相对有限。
基本面上，镍矿以及镍铁端供应仍相对有限，一方面菲律宾进入雨季，至明年 3 月份其镍矿出口都将受限；另一方面印尼镍铁投产出现放缓，当地不锈钢产量增加使得其对我国出口有限，国内镍铁供应下降。
近期值得关注的是下游需求，一方面新能源高景气度维持，给予多头信心，但同时能耗双控政策下不锈钢企业限产消息在持续发酵，预计9 月份不锈钢粗钢产量或比计划减少 40 万吨左右，后期需紧密关注限产政策对市场造成的实质影响。进入十月份之后，青山高冰镍项目投产，但考虑当前电解镍与镍铁价差有限，预计投产规模和意愿不足。
我们预计十月份镍价仍有望保持高位震荡，支撑关注 13.5-14 万/吨。
