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繁有再回踩的可能1.市场表现
沪镍节后偏强震荡，暂稳。短线若有再回踩或也仅是周线级别的震荡而已。今日，沪镍主力 2203 合约收于 172070 元/吨，周涨幅 8320 元/吨。2.影响因素及分析宏观方面，国内 1 月份 PMI 为 50.1%，预期为 50，前值 50.9。1 月末广义货币同比增长9.8%，1月份人民币贷款增加 3.98 万亿元；社会融资规模增量为 6.17 万亿元；社会融资规模存量同比增长0.5%。信贷社融数据均大超预期，创历史新高。经济平稳开局，企业生产稳定。预期偏乐观。不过，超预期的经济数据或对宽松环境造成一定压力。另外，俄乌局势和疫情因素仍是当前不可忽略的存在。
据 SMM，今日，金川镍报价 175400-176300 元/吨，升水报3050 元/吨；镍豆报175200-176200元/吨，升水 2900 元/吨。菲律宾红土镍矿报 115 美元/湿吨（1.8%CIF）。电池级硫酸镍报40000元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价回落至 1470-1480 元/镍。低镍铁4950 元/吨。节前，有市场消息称印尼青山园区首批高冰镍产品正式装船发运回国。当时就对盘面造成较大影响。节后，华友钴业表示青山高冰镍供货协议开始交付执行。且不论数量，但从这个事件来看，已经是镍行业的灰犀牛。不过，换个角度，印尼对原生镍出口政策逐步收紧也在意料之中。波折酝酿中。据美国地质调查局初步估计，2021 年全球镍矿产量达到 270 万金属吨，比2020 年(251万吨)增加 8%。印尼镍矿产量达到 100 万金属吨，其次是菲律宾(37 万吨)和俄罗斯(25 万吨)。印尼能源部数据显示，2022 年印尼镍铁目标产量将从 2021 年的 158 万吨提升至167 万吨。长线来看，镍下游双线景气，重心抬升之势仍会持续。只是高冰镍和镍铁的博弈，以及动力电池侧三元电池和磷酸铁锂电池的博弈，会带动市场震荡，也使镍重心抬升之路道阻且长。但笔者仍认为，持续下降的低库存是镍目前最应该被关注的方面之一。伦镍库存当前已下破9万吨，下破 8 万吨或也就是近几日的事情。沪镍库存也触及历史低点。历史低位的纯镍库存限制镍下方空间，放大上方空间。
年前，上期所召开关于镍豆成为交割品事宜的讨论会。涉及镍豆交割升贴水，包装及生产年限等问题。也能说明一定问题。
3.结论及策略
盘面或有再回踩的可能，但下方空间暂时不大。（李志超）
