简
繁金属价格短期反弹，国内镍价或止跌反弹
1.核心逻辑：昨日沪镍小幅下跌收于 200680，小幅下跌0.75%。基本面，供给端，当前海外纯镍维持亏损状态，长期的进口亏损导致目前俄镍现货紧缺。虽国产纯镍较 4 月生产情况有所好转但国内纯镍依赖进口，因此纯镍维持供给偏紧状态。镍铁下游需求清淡，短期价格维持震荡。后续钢厂减产叠加印尼铁投产增速明显，镍铁供应将逐步过剩，铁价下行趋势明显。需求端，受下游需求端影响，当前下游刚需备库已经结束，今日现货成交偏弱。综上，当前纯镍供给紧缺趋势不改，国内需求仍旧较弱；但国内房地产政策进一步放松。短期镍价可能止跌企稳。
2.操作建议：观望
3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开盘 27340 美元/吨，收盘 26990 美元/吨，较前日收盘价跌 1.41%现货市场
金川升水报价 216000-218000 元/吨，均价217000 元/吨，价格下跌 700 元/吨。俄镍报价 211000-212500 元/吨，均价211750元/吨，价格下跌 2450 元/吨。金川升水 16500 吨，上调2500 元。俄镍升水11250 元/吨。
