中国国际期货镍早评(2022年5月26日)

【策略】短线观望，套利投资者关注多远空近。产业投资者注意风险对冲

【逻辑】沪镍小幅震荡，主力合约仍在20万附近徘徊。现货方面，镍矿供给开始增多，菲律宾天气好转，前期延迟船舶大量发楚，随着到货量增加，镍矿价格承压，NI1.8%CIF130美元/湿吨。镍铁方面，由于小幅过剩，目前到厂含税报价已有1600元（镍点。纯镍方面，目前仍然低库存是强支撑，不过随着进口窗口打开，俄镍进口量增加，上海市场的主流价格升水继续下降。根据MYSTEEL报价，昨日俄镍升贴水7500元/吨，镍豆升水已经回落至2000元/吨，金川镍相对坚挺，在10000元/吨。随着纯镍升水下降，沪镍的BACK结构或有所改善。套利投资者可关注多远空近机会。短期沪镍单边策略较难，窄幅波动的情况下，获利空间太小。产业投资者做好对冲。