中国国际期货镍早评(2023年5月16日)

[策略] 激进投资者短空

[逻辑]镍及不锈钢夜盘走跌，两品种主力合约短线空头趋势明显，沪镍再次确认破位17万。消息面，昨日SMM公布了5月中旬镍生铁社会库存数据，NPI库存较月初下降了18%，降速喜人。说明5月不锈钢的产量增加对镍铁过剩的格局改善显著现货成交相对较好。MYSTEEL公布不锈钢成本及利润情况，304不锈钢冶炼原料中外购高镍铁价格1145元/镍，自产高镍铁成本1144元/镍，高碳铬铁9000元/50基吨电解锰15150元/吨:温州地区304废不锈钢11000元/吨(不含税)。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率3.0%:外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率22%:低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率-24.2%:自产高镍铁工艺冶炼304冷利润率4.3%。从利润率看，当前总体利润尚在，5月增产的动力也比较足。操作上，镍价仍然显弱势，带动不锈钢走弱，激进投资者短空，不锈钢产业关注卖出套保。