简
繁【现货市场信息】日内上海SMM金川镍升水12500元/吨（+4000），进口镍升水5250元/吨（+4400），镍豆升水5200元/吨（+4850）。
【市场走势】日内沪镍震荡向上，一改先前弱势，整日沪镍主力合约收涨2.36%；隔夜基本金属普涨，沪镍低开高走，主力合约收涨2.99%，伦镍领涨外盘，收涨4.06%。
【投资逻辑】纯镍方面，进口窗口打开，当前国内货源依旧紧张，日内交易所仓单续降，预计后期有货源流入国内，月差将高位回落；LME库存续降，现货维持贴水状态；供应端镍矿进口量季节性增加；国内镍铁利润倒挂，产量维持低位，印尼回流量导致镍铁自身供需持续宽松；印尼方面新增湿法冶炼中间品大量回流国内补给国内硫酸镍生产使用；国内不锈钢以去库为主，利润修复后市场对供应压力存预期，同时对后期不锈钢消费持谨慎态度；新能源逐步恢复，硫酸镍产量还在爬坡中，后期关注电池以及电池材料去库完成后对镍价的正反馈。
【投资策略】当前依旧是产业低库现实与纯镍供应宽松预期博弈，盘中镍价低位反弹站上16万整数关口之上，短期内镍价维持震荡走势概率大；中长期逢高空思路不变。
