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繁昨日镍价探底回升，现货成交有所转好，部分下游企业逢低采购，因贸易商更换报价合约至NI2307，现货升水明显上移。SMM数据，昨日金川镍升水上涨4000元/吨至12500元/吨，进口镍升水上涨4400元/吨至5250元/吨，镍豆升水上涨4850元/吨至5200元/吨。昨日沪镍仓单持平为136吨，LME镍库存减少96吨至37686吨。
■镍观点：
镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，近日随着外围情绪回暖，镍价或震荡反弹，建议暂时观望。
■镍策略：
中性。
■风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
