库存上,上周五LME库存减少2975吨,上期所周度库存增加338吨。端午假期期间,LME库存下降较大。供应端来看,上周原生铅开工率下降1.2%至51.6%不变,主要缘于河南金利设备故障影响,不过设备故障已修复;上周再生铅开工率上涨4.1%为50.4%,废旧电瓶紧张影响缓解;需求方面,终端未明显改善,铅蓄电池企业开工率维持63.42%不变,近期经销商采购好转,蓄企库存压力有所缓和。综合而言,端午假期期间LME铅上涨1.6%,沪铅将紧随高开,近期下游铅蓄电池企业库存压力有所缓和,对铅价有所支撑,不过供应端再生铅开工率回升明显,原生铅受个别企业设备故障影响有限,进口货源冲击仍在,供应端压力仍在,而终端需求无较大改善,中期压力仍在。操作上建议观望为主。