简
繁中长期矛盾：经济结构调整对铅消费结构的影响。
短期矛盾：宏观偏强与弱基本面博弈。
我们的观点：本周宏观氛围整体偏好，A股市场强势对商品市场提振有限，铅价回归基本面有所回落。国内期货强现货弱，期现价差进一步拉大。6月国内市场供过于求矛盾相对突出，社会累库1.8万吨，对于7月，消费市场仍处淡季，需求边际好转可行性小，这也意味着国外短期有修复空间而国内相对偏弱。宏观预期仍对铅价有带动，基本面消费短期无法被证伪，市场情绪偏乐观，价格偏强同时累库确实在兑现，因此铅结构和空间向上空间不大，我们更倾向于铅价反弹动能不足，铅价高位承压，关注短期压力位万五一线。
投资策略：暂时观望，关注远月试空。
风险提示:无
