2020年07月10日上海中期期货铅早评

昨沪铅2008合约高位震荡，成交一般，持仓量增加。目前原生铅冶炼厂除检修外生产基本稳定，5-6月再生铅产量将有所增加，带来供应端增量压力，同时再生铅新增产能集中在二季度释放，市场采购将逐步回流至再生铅。上 沪铅早盘一路上行，并探至15000元/吨一线，未能站稳，临近午时回调。受铅价上涨影响，冶炼厂生产积极性高，采购需求不断上升，但废电瓶货源仍偏紧，废电瓶价格保持上涨趋势。另外，再生精铅贴水扩大，下游成交情况有所改善，部分炼厂还原铅和再生精铅货源紧缺。消费端方面，终端需求减弱，一定程度使得铅蓄开工率的逐步降低，社会库存或出现拐点，出现累库的现象，另外出口受阻及国内消费冷清的影响，铅蓄电池的开工率将有所下调，铅持续的库存低点或将有累库趋势，铅价失去了一定的支撑作用，整体消费将季节性趋弱。后续关注国内、港口库存以及下游的消费情况以及铅蓄电池企业开工率，操作上建议观望为主。