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繁供给：本周铅精矿加工费暂稳运行，炼厂因检修结束开工率回升，原料需求较大，目前炼厂二季度还未作检修安排，预计阶段原料采购偏紧，下月预计逐步转宽松。再生铅周内废电瓶市场成交情况尚可，废电瓶价格终于上涨，贸易商逢高搬货增加，价高厂家到货情况较好，整体市场成交不错
需求：本周下游消费改善不大，电动自行车铅酸蓄电池市场消费清淡，铅酸蓄电池生产企业库存累增压力尚存、出货情况欠佳。部分大型铅酸蓄电池生产企业生产暂稳，成品库存在20天左右；另有部分大中型生产企业受订单下滑影响，开工率下调15%-25%。
库存：上周伦铅库存减少较多，截至3月26日LME铅库存量119550吨，比前一周同期增加50吨。上周上海期货交易所铅库存转为增加，截止4月2日，上期所铅周库存40697吨，周增加1918吨。现货铅库存延续累积，上周末 5 地库存统计为 4.847 万吨，较周初增加 2000 吨。
观点：宏观层面，美元继续走强施压金属价格，拜登基建项目有给与金属价格支撑，宏观面多空较为复杂。铅精矿近期到港量接连减少，铅锭社会库存后市去库速度放缓，再生铅企业利润处于低位，但下游消费起色不大，供应端四月份减少较多，短期来看铅价维持震荡。
操作建议：观望
投资评级：震荡
风险因素：海外需求下降；疫苗消息
