4月30日西南期货铅早评

维持观望

昨日，上海市场电解铅对沪铅2105合约报贴水60-0元/吨，再生铅维持大贴水出货，分流下游需求，铅价处于相对高位，下游节前备货不积极。因河南个别冶炼厂技改提产和湖南个别冶炼厂复产，加之废电瓶供应有限，导致铅精矿市场供应紧俏，国产加工费降至1800元/吨，进口加工费降至50元/吨，受此影响，河南地区有冶炼厂开启检修；再生铅炼厂复工提产与环保检修并存，4月产量环比增约2万吨；终端消费进入淡季，二季度消费预期低迷，同时，蓄企成品库存不低，对原材料谨慎采购。上周铅锭社会库存下降7900吨。近期矿供应问题突出，但消费十分乏力，料沪铅主力反弹力度有限，建议场外资金观望。

策略方面：维持观望。