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繁宏观：国内8月PPI和CPI剪刀差达到8.7%的历史最高值，持续高通胀可能会制约货币政策进一步放松的空间。8月国内社融数据表现一般，市场对后期财政基建托底预期增强。
基本面：本周江苏地区防疫影响减弱，铅蓄电池企业综合开工率周环比小幅上升0.22%至69.94%，终端蓄电池市场消费回暖有限，下游备货情绪不高，炼企低价惜售心态仍然较重。铅锭社库周环比上升0.41万吨至21.07万吨，交易所铅库存周环比增加6533吨至204008吨。交割在即铅锭累库仍在延续，高库存对铅价或将形成较大压制。9月原生铅整体生产保持平稳为主，暂未看到低加工费导致的减产。SMM数据显示8月再生铅产量40.79万吨，环比上升11.12%，同比增46.33%，2021年1-8月累计同比上升69.97%。8月再生铅产量如期上升，并创单月历史新高。目前再生铅亏损小幅收窄，再生铅产量有所收缩，但精废价差再度走扩。再生铅新增产能持续投产爬坡或将抵消再生铅因成本因素导致的减产，整体供给弹性仍然较大。后期铅价成本支撑重心有下移风险。lme铅现货升水持续回落，海外供需紧张明显缓解。
操作策略：目前出口增加对国内供需影响较为有限，预计下周铅价仍将承压震荡运行，沪铅主力合约波动区间或在14700-15300元/吨附近。
