铜冠金源期货铅早评（2021年09月15日）

周二沪铅主力2110合约开盘跳水下行，夜间延续跌势，收至14705元/吨，跌幅达1.61%。伦铅震荡回落，收至2261美元/吨，跌幅达1.16%。现货市场：上海市南方铅14855-14895元/吨，对沪期铅2110合约贴水50-10元/吨报价；江浙市场济金、铜冠铅14855-14875元/吨，对沪期铅2110合约贴水50-30元/吨报价。期铅持续下挫，持货商随行出货，下游询价增多，但观望态度不改。昨日LME库存增250吨至52725吨。基本面上，8月原生铅受限电影响，产量小降，9月增减相抵，或微增。伴随着新增产量释放，8月再生铅产量刷新历史高位，9月因企业亏损减产预期增强，供应端表现温和增加。需求端来看，江苏地区疫情得到有效控制，部分铅蓄电池企业生产逐步恢复，但汽车产销走弱，加之海运影响出口，部分汽车蓄电池企业订单受阻，需求存边际转弱预期。整体来看，当前铅市供需两淡，再生铅亏损导致检修增加，且需求受地区疫情控制而好转，短期利多因素托底铅价。且原再价差将收缩至100元/吨以内，成本支撑再次走强。不过本周交割，库存预计延续增加，空头信心有所增强，短期关注14500附近支撑及中秋节前下游备货情况。

操作建议：反弹沽空