2021年第46周中信建投期货铅周报

摘要：

利多：

1、LME 库存持续下滑，同时伦铅现货升水走高，表明海外需求尚可，对伦铅价格有所支撑。国内供应端原生铅检修与复产并存。再生铅方面限电、环保等因素仍存，但影响规模有所减少，供应整体较为稳定。

利空：

1、终端消费表现一般，下游铅蓄企业按需采购为主。当前再生铅企业利润尚可，后期有较强的增产动能，或带动库存再次进入累库状态。

小结：

伦铅现货升水走高，海外需求尚可，对伦铅价格有所支撑。国内供应端原生铅检修与复产并存，再生铅减产规模有所减少，供应整体较为稳定。终端消费表现一般，下游铅蓄企业按需采购为主。当前再生铅企业利润尚可，有较强的投产及套保冲动。

操作策略：

沪锌震荡偏弱，沪铅低位震荡。沪锌 2112 合约周运行区间22500-23500 元/吨附近，建议逢高沽空。沪铅 2112 合约周运行区间 15200-15700 元/吨附近，建议逢高沽空。