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繁上周沪铅主力期价呈现探底回升走势。宏观面看，美国经济数据走弱引发市场对经济放缓担忧，美联储超预期加息担忧暂缓，叠加欧央行强化鹰派预期，美元高位回落，短期金属上方压力减弱。基本面看，原生铅炼厂检修复产并存，周内湖南永兴地区冶炼厂发生生产事故， 5 月影响量或达 5000 吨，这或导致 5 月原生铅月度产量不及预期。再生铅方面，因复产企业较多，企业开工率逆行情回升，但进入本周，环保减产及利润不佳等因素影响，开工率存回落预期。需求端而言，铅蓄电池消费维持淡季格局，叠加疫情冲击，企业多以销定产。
整体来看，近期美联储收紧货币政策利空有所消化，叠加国内稳增长政策加码，市场信心有所修复。同时，受炼厂安全整顿、安徽地区环保检查及再生铅炼厂利润小幅亏损等因素影响，供给端存收紧预期。且原再价差收窄至 50 元/吨，下方支撑增强，短期铅价或低位震荡偏强修整。
